Goldman Sachs: Rame e oro saranno i maggiori beneficiari
Gli analisti di Goldman Sachs ritengono che rame e oro dovrebbero essere i maggiori beneficiari tra le materie prime dopo che la Federal Reserve lancerà un ciclo di taglio dei tassi di interesse.
La Federal Reserve ha lanciato un ciclo di rialzi dei tassi di interesse nel marzo 2022. Dopo 11 aumenti dei tassi di interesse, l'intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali ha raggiunto il 5,25-5,5% nel luglio dello scorso anno. Da allora, la Federal Reserve è rimasta in attesa di quattro riunioni consecutive sui tassi di interesse.
In precedenza il mercato si aspettava generalmente che l'attuale tornata di rialzi dei tassi di interesse fosse terminata e che i tassi di interesse sarebbero stati tagliati già a marzo di quest'anno. Tuttavia, con la pubblicazione degli ultimi dati economici, gli investitori ora si aspettano che la Federal Reserve non inizierà a tagliare i tassi di interesse almeno fino a giugno, e non si può nemmeno escludere. La possibilità di ulteriori rialzi dei tassi di interesse.
Goldman Sachs ha affermato in un rapporto del 20 febbraio che se la Federal Reserve tagliasse i tassi di interesse, ciò andrebbe a beneficio significativo dei metalli, in particolare del rame e dell'oro. Si prevede che i prezzi del rame aumenteranno del 6% e quelli dell'oro del 3%.
Le prospettive si basano sull'aspettativa che 2-anno i rendimenti dei titoli del Tesoro USA scenderanno di 100 punti base, con i prezzi del rame e dell'oro che aumenteranno più di altre materie prime come il petrolio.
I prezzi trimestrali del rame del London Metal Exchange (LME) sono attualmente scambiati al massimo di quasi tre settimane di 8.458 dollari la tonnellata, mentre i prezzi spot dell'oro hanno toccato il massimo di quasi due settimane di 2.030,30 dollari l'oncia.
Goldman Sachs non si aspetta che i tagli dei tassi della Fed abbiano un impatto significativo sul gas naturale o sui prodotti agricoli, poiché microfattori come i cicli stagionali delle scorte e le condizioni meteorologiche superano l’impatto dei tagli dei tassi.
Costi di finanziamento più bassi e migliori condizioni finanziarie potrebbero aumentare i prezzi delle materie prime. I sondaggi mostrano che la stragrande maggioranza degli analisti si aspetta che la Federal Reserve inizi a tagliare i tassi di interesse a giugno, ma questo momento potrebbe essere ulteriormente ritardato.
Goldman Sachs ha affermato: "L'impatto positivo dei bassi tassi di interesse sulla domanda e sull'offerta di materie prime rende ambiguo in teoria l'impatto sui prezzi delle materie prime. In pratica, scopriamo che costi di inventario più bassi e condizioni finanziarie più flessibili portano la crescita del PIL a svolgere un ruolo di primo piano nel rilanciare domanda di beni."
